針對PERC、TOPCon和HJT這幾種主流的技術(shù)路線(xiàn)，從效率、成本及工藝等多個(gè)角度對比：

1）從效率角度看：TOPCon電池的極限理論效率達到28.7%，高于HJT的27.5%和PERC的24.5%。而從目前量產(chǎn)效率看，PERC已經(jīng)達到23%附近，TOPCon和HJT已經(jīng)超過(guò)24%，但距極限效率仍有一定差距，效率提升的空間更大；

      2）從工藝角度看：PERC目前最成熟，TOPCon需要在PERC產(chǎn)線(xiàn)上增加擴散、刻蝕及沉積設備改造，成本增加幅度??；而HJT電池工藝最簡(jiǎn)單、步驟最少（核心工藝僅4步），但基本全部替換掉PERC產(chǎn)線(xiàn)，IBC電池工藝最難最復雜，需要用離子注入工藝提供生產(chǎn)技術(shù)門(mén)檻；

3）從成本角度看：PERC產(chǎn)業(yè)化最快，成本低，TOPCon電池兼容性最高，可從PERC/PERT產(chǎn)線(xiàn)升級，IBC次之，HJT電池完全不兼容現有設備，需要新建產(chǎn)線(xiàn)，HJT單GW投資較PERC高2.5億元，較TOPCon高近2億元，仍有下降空間。

TOPCon：延長(cháng)PERC產(chǎn)線(xiàn)生命周期，未來(lái)2-3年性?xún)r(jià)比首選。

國內近兩年來(lái)PERC新建產(chǎn)線(xiàn)預留TOPCon改造空間，目前擴產(chǎn)計劃也紛紛轉向N型技術(shù)產(chǎn)線(xiàn)建設。面對目前巨大的PERC電池產(chǎn)能，TOPCon和PERC電池技術(shù)和產(chǎn)線(xiàn)設備兼容性較強，以PERC產(chǎn)線(xiàn)現有設備改造為主，主要新增設備在非晶硅沉積的LPCVD/PECVD設備以及鍍膜設備環(huán)節。目前PERC電池產(chǎn)線(xiàn)單GW投資在1.5-2.0億元，而僅需6000-8000萬(wàn)元即可改造升級為T(mén)OPCon產(chǎn)線(xiàn)。在面臨大規模PERC產(chǎn)線(xiàn)設備資產(chǎn)折舊計提壓力下，改造為T(mén)OPCon拉長(cháng)設備使用周期，降低沉沒(méi)風(fēng)險，是未來(lái)2-3年極具性?xún)r(jià)比的路線(xiàn)。

      量產(chǎn)效率提升明顯，產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提速。TOPCon作為高效晶硅電池發(fā)展方向之一，實(shí)驗室屢次創(chuàng )下新高，產(chǎn)業(yè)化最高效率也突破25%。從目前TOPCon量產(chǎn)情況看，平均量產(chǎn)效率主要在24%左右，最高效率達到24.5%-25%，包括隆基股份、通威股份、中來(lái)股份等電池廠(chǎng)商，最新量產(chǎn)及規劃產(chǎn)能超15GW。我們預計到2025年TOPCon產(chǎn)能占比進(jìn)一步提升至20%。2019年開(kāi)始新擴建的PERC產(chǎn)線(xiàn)都有兼容TOPCon升級空間，隨著(zhù)TOPCon產(chǎn)業(yè)化加速，新增產(chǎn)能和存量設備更新打開(kāi)市場(chǎng)空間，龍頭設備廠(chǎng)商將明顯受益。

HJT：國產(chǎn)化降本空間大，有望成下一代主流技術(shù)。

1）雙面發(fā)電提升效率。HJT雙面對稱(chēng)結構，發(fā)電量要超出單面電池10%+，目前雙面率已經(jīng)達到95%，相比其他工藝路線(xiàn)有明顯的發(fā)電增益優(yōu)勢；

2）光衰減低+溫度系數低，穩定性強。HJT電池通過(guò)良好的鍍膜工藝來(lái)降低界面復合改善TCO層及Ag接觸性能。HJT電池10年衰減小于3%，25年僅下降8%。且電池溫度系數小，能減少太陽(yáng)光帶來(lái)的熱損失；

3）工藝流程更加簡(jiǎn)化，提效降本空間更大。相比PERC的8道和TOPCon的10道工藝，HJT僅需4道工序即可完成，在＜250℃低溫環(huán)境下制備，相比于傳統P-N結在900℃高溫下制備，有利于薄片化和降低熱損傷來(lái)降低硅片成本，從生產(chǎn)效率和產(chǎn)品良率上更有優(yōu)勢和提升空間。

      目前HJT電池生產(chǎn)成本0.9元/W以下，高于PERC的成本0.7元/W；預計2022年HJT電池的硅片成本和非硅成本較目前降低40%+，相較于單晶PERC電池的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢有望逐步顯現。目前產(chǎn)業(yè)界主要從銀漿、硅片及設備三方面著(zhù)手：

1）銀漿成本：低溫銀漿國產(chǎn)化+銀包銅技術(shù)+SMBB技術(shù)，判斷共同推動(dòng)降本60%以上。①?lài)鴥鹊蜏劂y漿實(shí)現國產(chǎn)化突破，且銀包銅技術(shù)已經(jīng)從實(shí)驗室開(kāi)始向量產(chǎn)線(xiàn)轉換，銀漿耗量和價(jià)格將明顯下降；②低溫工藝能降低柵線(xiàn)寬度至15μm以?xún)?，多主柵技術(shù)導致銀漿用量下降35%；③通過(guò)高精度無(wú)接觸新型印刷技術(shù)降低銀漿耗量，帝爾激光、邁為股份等均在研發(fā)。我們判斷，通過(guò)“銀漿國產(chǎn)化+銀包銅技術(shù)+SMBB”組合，銀漿耗量可降至10mg/W，降本幅度超60%；

2）硅片成本：HJT硅片減薄降本提效，預計成本下降幅度超40%。薄片化有利于降低硅片成本，HJT電池是對稱(chēng)結構，易于薄片化且不影響效率，目前PERC厚度為170μm，我們預計到2022年可降至130μm以下，使得Voc上升，進(jìn)一步提效降本。我們預計硅片成本將從2020年0.48元/W下降至2022年0.27元/W，降本超40%；

3）設備方面降本：目前單GW成本低于4億元，未來(lái)仍有40%降本空間。HJT制作工藝流程大幅簡(jiǎn)化，制絨清洗、非晶硅薄膜沉積、TCO薄膜沉積、電極金屬化四個(gè)步驟，分別對應制絨清洗、PECVD、PVD/RPD、絲印/電鍍四道工藝設備。隨著(zhù)邁為、捷佳及鈞石等國內設備廠(chǎng)商積極推進(jìn)HJT整線(xiàn)設備產(chǎn)業(yè)化，帶動(dòng)核心設備價(jià)格持續下降，Solarzoom預計2022年設備成本有望降至3億元/GW以?xún)?，折舊成本下降至0.03元/W，降本空間高達40%。

      新老玩家紛紛入局，HJT擴產(chǎn)節奏加快。鈞石、通威等廠(chǎng)商早在2019年之前就已開(kāi)始規劃HJT產(chǎn)能。隨著(zhù)HJT產(chǎn)線(xiàn)成本不斷下降，越來(lái)越多的新玩家入局，安徽華晟一期項目進(jìn)展順利，Q3進(jìn)行二期2GW項目招標。2021年5月，明陽(yáng)智能發(fā)布公告稱(chēng)將投資建設年產(chǎn)5GW光伏高效電池和5GW光伏高效組件項目。2021年5月開(kāi)始，愛(ài)康集團相關(guān)的HJT產(chǎn)線(xiàn)陸續進(jìn)入建設期，預計下半年設備將逐步入場(chǎng)并投產(chǎn)出片。2021年6月金剛玻璃發(fā)布公告，決定投資建設1.2GW大尺寸半片超高效異質(zhì)結太陽(yáng)能電池及組件項目，目前相關(guān)設備已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)。截止目前，已經(jīng)有超10GW在建或招標，我們預計到明年上半年，異質(zhì)結量產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)進(jìn)度將加速。

效率提升+設備降本空間大，HJT電池產(chǎn)能規劃超120GW。隨著(zhù)設備加速?lài)a(chǎn)化和工藝逐步提升，國內華晟、金剛玻璃及明陽(yáng)智能等新進(jìn)入廠(chǎng)商紛紛入局異質(zhì)結GW級別量產(chǎn)線(xiàn)。對PERC龍頭電池廠(chǎng)商而言，通威股份、隆基股份等開(kāi)始GW級別異質(zhì)結電池產(chǎn)線(xiàn)。海外方面，梅耶博格、REC等海外電池廠(chǎng)商也加速布局HJT電池量產(chǎn)線(xiàn)，僅2021H1就宣布了超8GW的新建項目計劃。截至目前，全球HJT規劃產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)120GW，隨著(zhù)設備、關(guān)鍵材料的進(jìn)一步降本和工藝提升，預計HJT量產(chǎn)節奏將進(jìn)一步加快。我們預計，2025年HJT電池新增/合計產(chǎn)能分別為106/306GW，新增產(chǎn)能五年CAGR為123.5%。

（文章來(lái)源：未來(lái)智庫）