光伏上市企業(yè)2021年第一季度業(yè)績(jì)日前陸續公布。截至目前，共有46家光伏相關(guān)公司發(fā)布了一季報，全部實(shí)現盈利，合計營(yíng)收達1252億元，較上年同期增加15.76%；合計凈利潤115億元，較上年同期增長(cháng)125.05%。

從數據來(lái)看，國內光伏企業(yè)業(yè)績(jì)較2020年同期強勢增長(cháng)。然而，受光伏供應鏈價(jià)格波動(dòng)、擴產(chǎn)和光伏新增裝機類(lèi)型占比的影響，上下游光伏企業(yè)盈利能力差距持續拉大。

產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利趨勢明顯

近日，國家能源局召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )，介紹了2021年能源形勢和可再生能源發(fā)展情況。今年一季度，我國能源發(fā)展主要呈現出能源消費大幅增長(cháng)、能源供給總體平穩、清潔能源產(chǎn)業(yè)持續壯大三大特點(diǎn)。其中，全國光伏新增裝機533萬(wàn)千瓦，較上年同期增加34.94%；光伏發(fā)電利用小時(shí)數300小時(shí)，同比增加10小時(shí)；全國棄光率2.5%，同比下降0.75%。

在形式總體向好的背景下，光伏企業(yè)業(yè)績(jì)也呈整體盈利趨勢。本報記者梳理統計，截至目前，46家發(fā)布了一季報的企業(yè)均維持盈利。其中，43家企業(yè)營(yíng)收同比增長(cháng)，占比高達93.48%；37家企業(yè)凈利潤同比上揚，占比超八成。

從光伏新增裝機類(lèi)型來(lái)看，今年一季度，我國集中式光伏電站裝機規模為252萬(wàn)千瓦，分布式光伏為281萬(wàn)千瓦，分布式光伏新增裝機超越集中式光伏，成為新增裝機的主力。

東吳證券等券商均肯定了分布式光伏市場(chǎng)對光伏企業(yè)業(yè)績(jì)產(chǎn)生的積極影響，并指出產(chǎn)業(yè)呈現運營(yíng)利潤穩定、分布式增長(cháng)較快、集中式穩中有升的發(fā)展趨勢。以正泰電器為例，該公司2021年第一季度光伏電費的總收入為8.21億元，其中，分布式光伏合計裝機容量較2020年底增加了250.1兆瓦，發(fā)電量和結算電量均維持較高水平，電費收入合計達5.09億元，成為主要贏(yíng)利點(diǎn)。

國聯(lián)證券稱(chēng)，受市場(chǎng)需求高漲、分布式光伏占比提升影響，組串式逆變器滲透率提高，逆變器企業(yè)陽(yáng)光電源、錦浪科技等業(yè)績(jì)也有明顯提升。

垂直一體化企業(yè)盈利偏弱

川財證券表示，雖然今年一季度光伏企業(yè)業(yè)績(jì)維持盈利，但各制造板塊盈利分化顯著(zhù)。其中，上游硅料和硅片企業(yè)業(yè)績(jì)增速明顯，通威股份、中環(huán)股份、京運通凈利潤同比增幅甚至超過(guò)100%，而垂直一體化企業(yè)隆基股份、晶澳科技、東方日升等盈利表現相對偏弱。

記者梳理集邦咨詢(xún)、PVInfoLink等市場(chǎng)研究機構發(fā)布的報告后發(fā)現，今年以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)供應鏈價(jià)格持續動(dòng)蕩，由于產(chǎn)業(yè)下游終端市場(chǎng)需求火熱，制造端產(chǎn)能全開(kāi)，但受制于上游硅料供給不足，硅料價(jià)格大幅提升。同時(shí)，現階段硅片、電池片、組件正處于擴產(chǎn)周期，導致各環(huán)節矛盾進(jìn)一步凸顯，中游企業(yè)毛利率萎縮。

具體來(lái)看，硅料龍頭企業(yè)通威股份1—3月實(shí)現營(yíng)收106.2億元，較上年同期的78.3億元增長(cháng)35.63%；凈利潤達8.5億元，較去年同期的3.4億元翻番。

通威股份指出，今年以來(lái)，受益于光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游需求不斷增長(cháng)，高純晶硅價(jià)格行情也持續看漲。同時(shí)，太陽(yáng)能電池片出貨量也較去年同期有較大幅度上升。

垂直一體化企業(yè)的業(yè)績(jì)則并不樂(lè )觀(guān)。今年一季度，晶澳科技實(shí)現營(yíng)收69.6億元，遠遠高于去年同期的45.9億元，但凈利潤僅為1.6億元，較去年同期的2.9億元下滑了44.83%。公司毛利率為10.8%，較上年同期的23.9%“腰斬”。

東方日升的情況也是如此——營(yíng)收規模有所擴大，凈利潤卻同比下滑。今年一季度，東方日升的毛利率為9.4%，上年同期則為20.8%。

即使隆基股份維持了營(yíng)收、凈利潤同比雙增的趨勢，也難逃毛利率下滑的命運，前3個(gè)月的毛利率為23.2%，較去年同期減少了8.7%。

設備、輔材享紅利

另一方面，受制造端的擴產(chǎn)周期影響，光伏設備板塊景氣度較高。

據天風(fēng)證券，今年第一季度，光伏設備板塊營(yíng)收合計132.96億元，同比增加83.11%；凈利潤合計為16.45億元，同比增加145.96%；綜合毛利率為24.99%，同比增加0.27個(gè)百分點(diǎn)；預收款同比增加56.6%。

天風(fēng)證券認為，受益于下游擴產(chǎn)、新技術(shù)帶來(lái)設備更新需求等，行業(yè)在手訂單充裕，光伏設備板塊盈利能力整體向好。

今年一季度，晶盛機電實(shí)現營(yíng)收9.1億元，較上年同期增加27.37%；凈利潤為2.8億元，同比增加109.71%。此外，奧特維、捷佳偉創(chuàng )等設備企業(yè)凈利潤增幅也超過(guò)100%。金博股份的毛利率甚至高達62.48%。

天風(fēng)證券預計，今后，在大硅片、多主柵等技術(shù)滲透率不斷提升的背景下，產(chǎn)業(yè)全面換機需求將進(jìn)一步提升，市場(chǎng)投資也將持續上漲。預計2021—2023年全球串焊機年均市場(chǎng)規模超50億元，硅片分選機、激光劃片機年均市場(chǎng)規模超10億元。

市場(chǎng)需求高漲帶動(dòng)的不只有設備企業(yè)，玻璃、EVA樹(shù)脂等多個(gè)環(huán)節也供不應求，帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jì)走紅。

光伏玻璃企業(yè)南玻A今年前3月實(shí)現營(yíng)收30.07億元，同比增加73.41%；凈利潤為5.73億元，同比增加415.17%。對此，南玻A表示，報告期內浮法玻璃、光伏玻璃價(jià)格同比大漲，同時(shí)公司清遠節能二線(xiàn)項目轉入商業(yè)化運營(yíng)，受多種因素影響，公司主要產(chǎn)品銷(xiāo)量同比大幅提升。

雖然各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節價(jià)格持續波動(dòng)，但研究機構并未下調光伏新增裝機預測，今年光伏企業(yè)業(yè)績(jì)表現最終還需考慮終端的實(shí)際需求。

（文章來(lái)源：中國能源報）